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        投資困境企業專題十四 | 預重整-靈活做法下的機遇

        大隊長金融 大隊長金融
        2023-11-03 15:28 464 0 0
        預重整正在成為企業重整的“神器”

        作者:大隊長金融

        預重整正在成為企業重整的“神器”。


        雖然預重整制度現階段還未被納入法律法規,而是多以法院工作指引的形式存在,但實踐先行,預重整在不少成功的破產重整案件中都起到了巨大作用,比如中國第二重型機械集團公司破產重整案、北京虹石投資管理有限公司等破產重整案。


        預重整與司法破產重整(或者稱“正式重整”)可以從過程和結果兩個維度做個比較:


        第一個維度看過程。


        預重整,是在法院的指導和監督下,為正式重整做準備的庭外協議重整程序。

        預重整并不是司法程序,甚至沒有法律法規明確規定的程序。


        正式重整則有法律明確規定的程序,一般由法院和管理人主導,管理人、重整企業、債權人、重整投資人協同完成重整企業的債權審核、資產調查、審計評估、重整計劃擬訂等事項。


        而預重整不僅可以讓重整企業保持獨立運營,而且可以使各方能夠在相對平等、相對客觀、相對自由的狀態下參與重整企業的各個事項,比如債權債務的厘清、經營預期的評估等,提高重整效率,減小進入正式重整程序后的不確定性,增加重整成功率。


        投資人可以在進入正式重整程序前牽頭發起預重整程序,掌握更多的主動權,甚至能在預重整中提前鎖定正式重整程序中的唯一重整投資人身份,從而不再需要在公開遴選環節和其他投資人競爭。


        各方都有積極性。


        第二個維度看結果。


        因為預重整沒有復雜的程序限制,預重整可以“推倒”、“重來”。各方對重整計劃不滿意,可以“多輪談”,甚至“換人談”。此處“換”的一般是重整投資人。


        正式重整則沒有可逆性。


        如果重整企業申請進入正式重整程序后,未能成功完成重整的,企業將進入清算程序。


        反過來看,也正因為預重整不是司法程序,預重整自然也不受到正式重整程序的一系列保護。在預重整階段,企業債務不停止計息、企業對外債務仍需繼續清償、相關執行程序不會中止、企業對未履行完畢的合同也仍需繼續履行。


        由于預重整不是司法程序,預重整的成功結果仍需正式重整制度來固定。


        一般來說,重整計劃在預重整階段會基本成型,重整投資人、債權人、重整企業就重整的安排達成基本的一致后,申請進入正式重整程序,通過法院批準重整計劃,使得重整計劃具有可執行性。


        就像大家先溝通好了,再開會投票,投票只是個形式了。有激烈不激烈的博弈、商量、討價還價、利益交換,在投票前都結束了。


        投票時一派祥和,多好。



        本文的作者均來自金杜律師事務所,他們熱愛死磕復雜法律和商業問題、挑戰高難度項目并在心血來潮時向大家分享經驗。






        注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

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        原標題: 投資困境企業專題十四 | 預重整-靈活做法下的機遇

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          蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

        • 劉韜
          劉韜

          劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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