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        投資困境企業專題十 | 重整計劃執行不了怎么辦

        大隊長金融 大隊長金融
        2023-11-02 17:28 513 0 0
        如果說重整程序是“萬里長征”,那重整計劃獲批還只是“路途過半”

        作者:大隊長金融

        如果說重整程序是“萬里長征”,那重整計劃獲批還只是“路途過半”。

        對投資人來說,重整投資協議簽了,重整計劃也得到批準了,還能有什么懸念呢?

        實踐當中,因為種種障礙而導致重整計劃執行不了的情況,還是時有出現。這些障礙是什么?怎么克服?實在無法推進時,又怎么“全身而退”?

        首先,你要弄清楚“萬里長征”的目的地在哪里,重整計劃執行完畢的標準是什么。

        重整計劃通常會對執行完畢約定一定標準,比如,投資人已全額支付投資款、重整費用和債權已經支付或清償完畢(或已留存相應金額用于清償)、投資人和債權人應取得的股份已經過戶等。

        你還得弄清,重整計劃是由誰執行的。

        法律法規會告訴你,由債務人(也就是重整企業)負責執行。但是,執行是很專業和復雜的事情,管理人一般還會繼續發揮很強的監督指導作用,在大型企業的重整項目中這一點尤其明顯。

        因此,要推進重整計劃執行,你得保持與企業、管理人的良好溝通。

        你到底需要爬過哪些“雪山”、“草地”,重整計劃執行的障礙到底在哪里?

        比如,股權或資產的擔保(抵押、質押等)權利人不配合,無法辦理過戶或解押;又如,企業新暴露大額的隱性債務、或出現新的大額訴訟,重整計劃需要變更;再如,企業可能向投資人承諾過某些投資條件,而一旦這些條件無法落實,會影響投資人履行重整計劃的意愿。

        對于執行過程中的一些特定障礙,比如,債權人在已獲清償的情況下還不配合辦理股權過戶或資產解押,投資人可通過重整企業向法院申請協助執行。

        如果出現新情況(比如新的大額隱性債務、訴訟、或者投資條件沒到位),那投資人可以申請變更重整計劃嗎?

        很遺憾,重整計劃原則上不可以變更。

        最高法院的一份工作紀要規定了,如果出現國家政策調整、法律修改等特殊情況,企業無法執行原重整計劃的,債務人或管理人可以申請變更重整計劃一次;變更后的重整計劃,應經因變更而遭受不利影響的債權人組、出資人組(即老股東)表決,并經法院裁定批準。

        實踐中,變更的情況并不多見。

        如果執行確實久拖不決,計劃也變更不了,投資人還有機會“全身而退”嗎?

        投資人可以在重整投資協議中盡量安排對自己有利的條款。比如,投資人可要求清晰約定每筆投資款支付的條件;甚至,投資人還可以嘗試要求,如果重整計劃未在約定時間內執行完畢,那投資人可以終止投資。

        當執行的障礙讓你進退兩難時,你會渴望有一個出口,而重整投資協議也許是你唯一的出口。

        如果協議沒法預防全部關鍵風險,那就要想辦法在投資架構、主體等方面做些風險隔離。

        在你還在岸上的時候,寧可把困難想得多一些,把風險想得大一些,下水后,才能波瀾不驚。



        本文的作者均來自金杜律師事務所,他們熱愛死磕復雜法律和商業問題、挑戰高難度項目并在心血來潮時向大家分享經驗。





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        原標題: 投資困境企業專題十 | 重整計劃執行不了怎么辦

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          蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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          劉韜

          劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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